寶寶樹(shù)上市了？寶寶樹(shù)怎么樣

1寶寶樹(shù)將上市

　　母嬰社區(qū)平臺(tái)寶寶樹(shù)將于25日通過(guò)港交所聆訊，IPO擬募資8億美元。招商證券、海通國(guó)際和摩根士丹利為此次IPO的聯(lián)合保薦人。寶寶樹(shù)作為首家赴港上市的母嬰獨(dú)角獸企業(yè)即將進(jìn)入資本市場(chǎng)接受考驗(yàn)。

　　據(jù)第三方研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)的母嬰產(chǎn)品及服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模增18.18%至2萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)到4.3萬(wàn)億元。從某種程度上來(lái)說(shuō)，寶寶樹(shù)IPO的進(jìn)程代表著中國(guó)母嬰行業(yè)的發(fā)展方向。

　　隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入下半場(chǎng)， 互聯(lián)網(wǎng)公司在擁抱資本市場(chǎng)的同時(shí)勢(shì)必會(huì)面臨對(duì)平臺(tái)在用戶(hù)、模式等多方面的考量。擁有1.39億月活用戶(hù)的寶寶樹(shù)如何講好這部故事呢?

2寶寶樹(shù)現(xiàn)狀

　　經(jīng)歷了PC時(shí)代再到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的寶寶樹(shù)，如今號(hào)稱(chēng)是中國(guó)最大、最活躍的母嬰類(lèi)社區(qū)平臺(tái)。但是，寶寶樹(shù)并沒(méi)有走出虧損。

　　此前公開(kāi)的招股書(shū)顯示，寶寶樹(shù)在2015年至2017年分別虧損了2.86億元、9.34億元、9.11億元。換言之，寶寶樹(shù)已經(jīng)連續(xù)虧損了三年，累計(jì)虧損超過(guò)21億元。對(duì)于虧損，寶寶樹(shù)將原因歸結(jié)為基于國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下的調(diào)整以及公司尚處于變現(xiàn)探索階段。

　　從寶寶樹(shù)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，廣告和電商收入是其兩大收入來(lái)源。招股書(shū)顯示，2017年，寶寶樹(shù)廣告及電商收入占總營(yíng)收的比例高達(dá)96.6%，其中廣告營(yíng)收3.72億元，在總營(yíng)收中占比51%，電商營(yíng)收3.33億元，占比45.6%。另外，知識(shí)付費(fèi)作為近年來(lái)新開(kāi)展的業(yè)務(wù)占比也有所攀升，占比從2016年的0.3%增至2017年的3.4%。

　　不難發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是廣告、電商還是知識(shí)付費(fèi)，寶寶樹(shù)的這三大收入來(lái)源都是線(xiàn)上變現(xiàn)。前兩項(xiàng)更會(huì)直接影響到寶寶樹(shù)的整體經(jīng)營(yíng)狀況，一旦業(yè)務(wù)有所衰減平臺(tái)勢(shì)必遭到不可言說(shuō)的重?fù)簟?/p>

　　而據(jù)了解，寶寶樹(shù)前五大的客戶(hù)所貢獻(xiàn)的收入正呈現(xiàn)比例逐年下降的尷尬局勢(shì)，2015年至2017年，寶寶樹(shù)前五大客戶(hù)占總收入的比例為33.7%、21.5% 及25.7%。

　　在母嬰行業(yè)評(píng)論員年永威看來(lái)，盈利能力差、業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力不強(qiáng)、核心的商業(yè)模式不夠清晰和可持續(xù)是寶寶樹(shù)虧損的主要原因。