O2O出行共享單車模式資本解讀

HiShop最新消息，“當共享單車這個概念被炒起來后，要想再入局ofo摩拜，發(fā)現(xiàn)投資的門檻已經(jīng)非常高了。也沒有那么大的手筆再進行跟進。于是就轉(zhuǎn)而求其次，選擇了投資看起來還有潛力的新入品牌。”

“這是一個重資產(chǎn)的行當。在這個風口上，沒有資本的幫助，共享單車要想起來根本就沒有任何機會。因此對于后來跟風進入共享單車的團隊來講，估值也不用太高，我們就能拿到不小的股權。”

“投資這樣的共享單車品牌當初還是覺得，上車以后如果市場做得還可以，到時賣掉，投資回報率也可以接受。”一位投資人在談到當時投資共享單車時的想法，這樣對搜狐科技表述。

令其沒想到的是，從北方進入春季，共享單車回暖后短短三個來月的時間。ofo和摩拜成了贏家，而除此之外的其它共享單車，絕大多數(shù)成了炮灰。

尷尬的二三線品牌迎來破產(chǎn)倒閉跑路潮

與ofo摩拜等品牌在業(yè)務端大踏步向前形成強烈對比的，是中小共享單車企業(yè)的無助。

今年6月，成立只有5個月，實際運營只有4個月的悟空單車宣布倒閉。隨后，3Vbike也在運營了四個月后宣布停止運營。

町町單車、酷騎單車也都相繼遭遇資金問題而退出了市場。有資料稱，目前已經(jīng)有30多家共享單車企業(yè)倒閉或停止運營，另外還有20來家處于倒閉的邊緣。

這其中，小藍單車就是一個典型的例子。

11月15日，有消息稱小藍單車遭遇了嚴重的資金危機，拖欠供應商款項約2億元左右，涉及70余家供應商。

在小藍單車CEO李剛發(fā)布的道歉信中，其將小藍單車的失敗歸結為以下幾點：

1、錯誤預估了政府對共享單車的管理。致使前兩家投放了大批車輛，比例遠遠超過小藍單車。

2、沒有想到六月初的一次宣傳事故，毀掉了已經(jīng)成型的大額融資和行業(yè)內(nèi)并購。

3、共享單車資本市場遇冷導致融資不暢。

在這個信中，李剛提到了之后小藍單車將由拜客出行來全權運營。拜客單車此前已經(jīng)接管了酷騎單車的運營。而據(jù)媒體報道，拜客出行旗下的熊貓單車，在今年5月就已經(jīng)出現(xiàn)押金難退的問題。

李剛稱，6月份后，他“跑遍了上百家基金，得到了無數(shù)關于產(chǎn)品和團隊的稱贊，但這一切都沒有換來一筆資金，打沒了我最后一分驕傲……各方并購，有真有假，而我總是抱著僥幸選擇相信善意，而在共享單車這樣兇險市場，我的心智還太幼稚，至今尚一無所獲。面對供應商，我甚至找來了其他的訂單幫助其消化庫存，但最終小藍單車和野獸騎行惡化的財務狀況，讓訂單遲遲不敢下達。”除了二三線共享單車已經(jīng)沒有機會，資本不再做“雪中送炭”的事情外，也許，小藍單車運營的狀況，也讓投資人望而卻步。

摩拜還撐得到下一個春天嗎？

就在年底各家共享單車被資金鏈危機、退押金問題搞得焦頭爛額時，另一家看似風光的共享單車企業(yè)摩拜似乎運營情況也不容樂觀。

搜狐科技從多個信息源處了解到的情況顯示，據(jù)稱最近摩拜與美團在談收購或投資的事宜。

有消息稱，摩拜這邊的資金壓力很大。但由于美團這邊也了解摩拜的情況，開出的價格并不高。在收購談判中，雙方目前談不龐的應該是價格。

對于摩拜遇到的情況，有消息人士對搜狐科技分析稱，主要原因與摩拜單車居高不下的成本有關。

據(jù)了解，總體來看，一輛摩拜單車的成本幾乎相當于四輛ofo單車。最貴的摩拜一代單車，公開的成本超過3000元。后來推出的風清揚單車，成本也有2000多。而新的車成本也超過2000。只有最便宜的摩拜LITE單車成本不到1000元。但即使這樣，一輛LITE單車的成本也差不多相當于兩輛ofo單車。目前來看，ofo單車成本約在500元左右。

在硬件成本相差數(shù)倍，而雙方融資規(guī)模差不多的情況下，ofo的壓力顯然比摩拜要小很多。

ofo投資人朱嘯虎之前也曾公開稱，即使ofo單車被私占2/3，ofo也能盈利。當然，朱嘯虎這樣說的時候，ofo單車的車鎖大部分還是更便宜的機械鎖。

不過，對于摩拜與美團是否在進行收購或融資談判的傳聞求證，雙方對搜狐科技都沒有進行任何回應。

ofo摩拜們的新生意

6月6日，摩拜單車宣布完成超過6億美元新一輪融資。一個月之后，ofo宣布完成超過7億美元新一輪融資。從兩家公開披露的融資信息來看，摩拜單車累計獲得約12億美元融資，ofo融資額約為14.5億美元左右。

而綜合各方的數(shù)據(jù)顯示，今年3月份之后，除了摩拜和ofo外，其它50－60家二三線的共享單車品牌，基本已經(jīng)沒有多少資本再往這個行業(yè)進行投入。小鳴單車、hellobike（哈羅單車）后來都曾對外稱獲得過億元規(guī)模的投資，但這些消息在ofo和摩拜投資規(guī)模下，并沒有獲得大規(guī)模的傳播。某業(yè)內(nèi)人士對搜狐科技透露，根據(jù)日常運營的數(shù)據(jù)，在規(guī)模投放時，一個共享單車企業(yè)一天的投入成本就達到了1000萬元的規(guī)模。而根據(jù)之前的投放速度，億元人民幣的投資規(guī)模，根本無法維持幾天的正常運營。

直到進入12月，已經(jīng)納入永安行旗下的hellobike，宣布獲得螞蟻金服領投的3.5億美元D1輪融資，共享單車領域才又進入了新一輪的資本投資循環(huán)。隨后，又有消息稱，ofo將獲得阿里等公司10億美元的新一輪融資。

對于這輪投資潮，馬化騰在朋友圈評論稱，共享單車已經(jīng)“被當做支付的推廣工具了，可憐了其余小股東被鎖死”。

在競爭格局已定的情況下，ofo、摩拜、哈羅也相繼披露了下一步的發(fā)展戰(zhàn)略。

從下半年開始，ofo和摩拜都加大了國際化落地的步伐。根據(jù)目前披露的數(shù)據(jù)，ofo已經(jīng)在20個國家200多座城市（包括中國）開展運營，其中在海外投放超過10萬輛共享單車,為海外用戶累計提供超過1000萬次騎行服務，其中在海外由當?shù)赜脩糌暙I的訂單占比超過99%。據(jù)稱，ofo在全球用戶數(shù)量已經(jīng)超過2億，接入了1000萬輛單車，每天有超過3200萬人次使用ofo出行，訂單量僅次于淘寶每天4000萬訂單量。

而摩拜的數(shù)據(jù)則顯示，目前其已為全球12個國家超過200個城市（包括中國）提供智能共享單車服務，全球擁有2億多用戶，投放700萬輛單車，每天有超過3000萬人次使用摩拜單車出行。

除了海外擴張外，ofo也接入滴滴App，為用戶提供全方位的出行服務。同時，ofo開放平臺，也各合作方開放API接口，以便第三方將ofo的服務集成在自身應用中。

而摩拜也接入微信，并以“摩拜+”開放平臺的方式，布局生活圈、大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)平臺，在各個領域引入合作伙伴。同時，摩拜還成立了出行服務公司，并與首汽約車、嘀嗒拼車達成協(xié)議，在App接入、服務互通、用戶對接、品牌營銷和技術研發(fā)等領域展開合作，為用戶提供共享單車、網(wǎng)約車、拼車等不同場景的服務。

哈羅單車在宣布獲得3.5億美元融資時也對外稱，9月份就已經(jīng)與威馬汽車達成‘4+2’戰(zhàn)略，進行共享單車、共享汽車方面的合作。同時，哈羅單車還投放了部分電動踏板車，提供共享電單車服務。

資本涌動下的共享單車未來

作為一個本質(zhì)上是“分時租賃”的產(chǎn)品，被包裝成“共享經(jīng)濟”的單車，從發(fā)展初期就受到一些媒體或業(yè)界人士的質(zhì)疑。

在ofo摩拜大舉國際化的過程中，德國《經(jīng)濟周刊》就曾以《白癡經(jīng)濟：中國的共享泡沫》為題，評論共享單車的前景。

HiShopO2O商城系統(tǒng)了解到，這篇文章稱，中國的投資者對共享經(jīng)濟業(yè)務模式非常癡迷。從滴滴出行開始，如今，租借雨傘或單車的初創(chuàng)公司也大量吸引投資。不過，大多數(shù)公司盡管發(fā)展迅速卻不賺錢。這篇文章援引專家的話稱，摩拜單車的商業(yè)模式無異于白癡經(jīng)濟：每輛車價值250歐元(約合人民幣1978元)，每天必須使用5次，才能在一年里拿回本金。而摩拜單車的顧客平均4天才借一次車，每小時12歐分(約合人民幣0.9元)的價格也太便宜。

當然，國外用戶騎車的習慣及頻率并沒有國內(nèi)高。而對于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司來講，用戶數(shù)量和使用頻次才是提供增值服務或售賣廣告的根本。

在共享經(jīng)濟泡沫越來越大的情況下，資本也在不斷撮合ofo摩拜兩家的聯(lián)姻。此前，滴滴快的已經(jīng)走過同樣的路。結果是用戶被收割，而快的也幾乎再沒有發(fā)聲的機會。

ofo的投資人之一金沙江創(chuàng)投朱嘯虎就曾多次呼吁兩家的合并。朱嘯虎稱，目前戰(zhàn)局已經(jīng)比較明朗化，再打消耗戰(zhàn)就沒有意義了，對雙方損耗都很大。目前ofo和摩拜占到整個市場份額的95%，投放量已經(jīng)過量飽和，如果想要盈利，兩家合并才是合理的。

另外，ofo投資人王剛也表示，從資本驅(qū)動的角度來看，ofo和摩拜合并肯定是最好的選擇，摩拜就應該做國際市場，ofo做中國市場。另外，摩拜的投資人紅杉資本周逵也表示，當二者份額都不太增長的時候，是合并的時機，但合并的阻力不來自投資人。

ofo投資人真格基金徐小平也認為后繼雙方會合并。但經(jīng)緯中國張穎則稱，這種大事，應該由公司的創(chuàng)始人CEO自己考慮，投資人不應該在公開場合說這種話。

不過，對于投資人在公開場合表達雙方合并意愿的說法，ofo和摩拜方面則一直沒有松口。摩拜CEO王曉峰就公開地媒體稱，“不覺得有任何合并的可能，任何企業(yè)獨立是有原因的。百事可樂和可口可樂花了上百年時間將產(chǎn)品差異化，摩拜也要這么做。”

據(jù)稱，ofo也在內(nèi)部統(tǒng)一了對于合并建議的基調(diào)，ofo的高管團隊目前并不愿意兩家公司進行合并。

有分析人士對搜狐科技表示，目前ofo不管是資金方面還是押金方面，壓力都不大。而且ofo也釋出了將要完成下輪10億美元的消息。一般來講根據(jù)圈子里的規(guī)則，這個時候放出消息后，離正式落定也差不多了。

不過，由于參與ofo和摩拜各輪融資的基本都是國內(nèi)外知名的投資機構，并且入場的投資機構雙方都多達10家左右，資本的力量仍在膠著狀態(tài)。

從公開的工商資料來看，搜狐科技發(fā)現(xiàn)目前ofo母公司北京拜克洛克創(chuàng)始人持股比例已經(jīng)降低為42%左右。而摩拜科技的管理團隊持股比例則超過70%。從持股情況來看，在是否合并的道路上，摩拜的自主權更大。

從共享單車這一年從飛速發(fā)展到絕大多數(shù)企業(yè)出局，再到投資人明里暗里撮合最大的兩家企業(yè)聯(lián)姻來看，共享單車這個行業(yè)已經(jīng)到了......