最新消息報(bào)道，今年是新零售年，就在今年醫(yī)藥新零售發(fā)展迅速，對(duì)大商業(yè)流通即將到來(lái)的“新電商”“新零售”變化，藥品零售業(yè)該如何去適應(yīng)、利用呢?

　　在普通零售業(yè)經(jīng)歷百貨商店、連鎖商店和超級(jí)市場(chǎng)三次變革時(shí)，藥品銷售場(chǎng)景卻常年囿于醫(yī)院又或是一間幾十平米的藥房中。相比于普通零售，醫(yī)藥零售對(duì)互聯(lián)網(wǎng)“敏感度”低，受政策管控，又對(duì)供應(yīng)鏈、物流、品控高度依賴，始終無(wú)法減重成純線上的業(yè)態(tài)，因此，醫(yī)藥搭上的總是電商、O2O、智能零售的“末班車”。

　　醫(yī)藥零售，是一個(gè)低頻高消費(fèi)的行業(yè)，受益于大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展、醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革帶來(lái)的機(jī)遇，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，從行業(yè)來(lái)看，醫(yī)藥零售行業(yè)尚存“小散亂”、集中度低、專業(yè)化程度低等問(wèn)題。

　　2017年，醫(yī)藥零售行業(yè)政策頻發(fā)，醫(yī)藥分開、處方外流、電子處方試點(diǎn)推開;產(chǎn)業(yè)層面，大參林成功IPO，漱玉平民大藥房、健之佳相繼披露招股書，連鎖藥店迎來(lái)第二波上市潮;區(qū)域連鎖龍頭全億健康、華康醫(yī)藥等獲產(chǎn)業(yè)資本注資，助力區(qū)域整合……

　　從政策、產(chǎn)業(yè)、資本等角度回顧醫(yī)藥零售行業(yè)2017年的發(fā)展和變化，并展望醫(yī)藥零售行業(yè)未來(lái)的演進(jìn)趨勢(shì)。

　　政策：多項(xiàng)利好、監(jiān)管趨嚴(yán)

　　2017年醫(yī)藥零售行業(yè)迎來(lái)多項(xiàng)利好，公立醫(yī)院綜合改革推進(jìn)、醫(yī)藥分開加速、處方外流擴(kuò)容。同時(shí)，醫(yī)藥零售進(jìn)入“強(qiáng)監(jiān)管”時(shí)代，GSP認(rèn)證取消之后，飛行檢查不斷，行業(yè)監(jiān)管更科學(xué)、更常態(tài)化。

　　今年開年，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改革完善藥品生產(chǎn)流通使用政策的若干意見》(“13號(hào)文”)，給今年醫(yī)藥零售行業(yè)的政策演進(jìn)奠定了主基調(diào)。“13號(hào)文”提到，要進(jìn)一步破除以藥養(yǎng)醫(yī)機(jī)制，推進(jìn)醫(yī)藥分開。“門診患者可以自主選擇在醫(yī)療機(jī)構(gòu)或零售藥店購(gòu)藥，醫(yī)療機(jī)構(gòu)不得限制門診患者憑處方到零售藥店購(gòu)藥。具備條件的可探索將門診藥房從醫(yī)療機(jī)構(gòu)剝離。”同時(shí)推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+藥品流通”，推廣“網(wǎng)訂店取”、“網(wǎng)訂店送”等新型配送方式。

　　緊接著，“深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2017年重點(diǎn)工作任務(wù)”提到，應(yīng)試行零售藥店分類分級(jí)管理，鼓勵(lì)連鎖藥店發(fā)展，探索醫(yī)療機(jī)構(gòu)處方信息、醫(yī)保結(jié)算信息與藥品零售消費(fèi)信息互聯(lián)互通、實(shí)時(shí)共享。

　　從政策的遞進(jìn)關(guān)系也可看出，監(jiān)管層希望通過(guò)實(shí)施處方外流達(dá)到醫(yī)藥分開的目的，首先是調(diào)動(dòng)醫(yī)院的積極性，掃清處方外流的障礙，進(jìn)而讓患者可以自主決定到哪里買藥。其次是通過(guò)醫(yī)保對(duì)接、處方信息互聯(lián)互通等方式提升患者在社會(huì)藥店或其他途徑的流暢度，對(duì)醫(yī)院藥房形成實(shí)質(zhì)上的“分流”。

　　電子處方試點(diǎn)方面，除了頂層監(jiān)管的“破冰”之外，各地試點(diǎn)已走在前列。如西安食藥監(jiān)在今年5月發(fā)布了《藥品零售企業(yè)推行電子處方服務(wù)工作方案(試行)》，打算將在該市藥品零售連鎖企業(yè)和有條件的零售單體藥店推行電子處方服務(wù)。

　　而在西安食藥監(jiān)之前，成都食藥監(jiān)去年9月就在全市推行了零售藥店試點(diǎn)電子處方。據(jù)成都食藥監(jiān)的數(shù)據(jù)，截至去年底，各類處方累計(jì)超過(guò)50萬(wàn)。

　　從“醫(yī)改”啟動(dòng)以來(lái)，“醫(yī)藥分開”就是其中的重點(diǎn)內(nèi)容。“醫(yī)藥分開”的目的，就是要把藥品收入從醫(yī)療機(jī)構(gòu)的收入當(dāng)中剔除出去，切斷醫(yī)藥招投標(biāo)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)護(hù)人員與藥企和醫(yī)藥經(jīng)銷商之間直接的利益關(guān)聯(lián)，建立診療和用藥分開運(yùn)行的體制機(jī)制。

　　在這個(gè)大前提下，“零加成”、醫(yī)藥分開、電子處方等系列政策層層推進(jìn)，醫(yī)藥零售正逐步代替醫(yī)院成為藥品流通的主要渠道。

　　預(yù)計(jì)未來(lái)“醫(yī)藥分開”的政策導(dǎo)向仍將持續(xù)。對(duì)標(biāo)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，歐洲90%以上患者通過(guò)零售藥房獲得藥品，美國(guó)80%以上藥品通過(guò)零售藥房銷售;而目前我國(guó)醫(yī)院和零售渠道的比例大約為7：3，改革還有很長(zhǎng)一段路要走。

　　產(chǎn)業(yè)：擁抱資本，并購(gòu)整合是主旋律

　　產(chǎn)業(yè)層面，醫(yī)藥零售行業(yè)今年最具聲量的事件就是多家連鎖龍頭企業(yè)向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊;以及在資本的助力下，區(qū)域龍頭開始并購(gòu)整合及跨區(qū)域發(fā)展。

　　7月31日，大參林在上交所主板正式掛牌上市，登陸資本市場(chǎng)后，大參林市值一度超過(guò)200億元，成為“醫(yī)藥零售第一股”。

　　11月4日，大參林發(fā)布公告，擬以不超過(guò)7500萬(wàn)元收購(gòu)福建省國(guó)晟醫(yī)藥連鎖有限公司相關(guān)資產(chǎn)及股權(quán)，該公司擁有50多家醫(yī)藥零售門店，大參林上市后，產(chǎn)業(yè)整合效應(yīng)凸顯。

　　大參林前后，漱玉平民大藥房、健之佳亦已披露首次公開發(fā)行招股書，零售連鎖藥店在今年迎來(lái)一輪上市高潮。此前，已有一心堂、老百姓、益豐三家醫(yī)藥零售概念股登陸資本市場(chǎng)，醫(yī)藥零售作為醫(yī)藥生物行業(yè)的一個(gè)細(xì)分板塊正在發(fā)展壯大。

　　在今年，這幾家上市公司有一個(gè)共性，就是擴(kuò)張。以一心堂為例，去年末其門店數(shù)量為4085家，到今年半年報(bào)披露時(shí)，已擁有門店數(shù)量4713家，半年間門店數(shù)增加近700家，相當(dāng)于每天增加2-3家。

　　一心堂擴(kuò)張的主要方式就是并購(gòu)，據(jù)其公告整理，其上市后門店數(shù)量翻了近一倍。一心堂并購(gòu)的主要標(biāo)的是單體及小型連鎖藥店，區(qū)域集中在四川、廣西、重慶等地。

　　一心堂擴(kuò)張的主線是深耕云南、聚焦川渝。其在云南門店數(shù)量超過(guò)3000家，具備了較高的消費(fèi)者認(rèn)知和品牌認(rèn)可度。上市之后利用資本市場(chǎng)的籌資功能，獲得了持續(xù)并購(gòu)的動(dòng)力。

　　目前看一心堂在持續(xù)并購(gòu)過(guò)程中保持了穩(wěn)定的利潤(rùn)水平，即新收門店并未出現(xiàn)大幅的業(yè)績(jī)波動(dòng)，其后續(xù)盈利能力將緩慢釋放。

　　與一心堂營(yíng)收及盈利能力接近，老百姓大藥房則保持了較高的單店收益率。二者對(duì)比看，一心堂今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.51億元，凈利潤(rùn)2.16億元;老百姓上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.54億元，凈利潤(rùn)1.91億元。但值得注意的是，老百姓只有1924家直營(yíng)門店，不到一心堂的二分之一。老百姓大藥房今年上半年新增門店數(shù)為101家，自建及并購(gòu)兼有。

　　綜合而言，已上市的四家主業(yè)為醫(yī)藥零售的公司經(jīng)營(yíng)情況各有特點(diǎn)，一心堂、老百姓、大參林營(yíng)收及利潤(rùn)水平較為接近，益豐次之;在擴(kuò)張方式上，均是內(nèi)生性+外延式擴(kuò)張，不過(guò)各有主線及地域差異。

　　整體看，一心堂深耕云南、聚焦川渝;老百姓重點(diǎn)選擇中南區(qū)域發(fā)力;益豐以精細(xì)化管理見長(zhǎng);大參林新上市，將充分利用新上市優(yōu)勢(shì)密集布局。未來(lái)，已上市的四家企業(yè)將持續(xù)統(tǒng)治已布局地區(qū)，全國(guó)將成區(qū)域割據(jù)局面。

　　除了已上市公司的謀篇布局之外，一些區(qū)域龍頭企業(yè)也開始資本運(yùn)作、兼并整合的路子。

　　10月31日，全億健康宣布獲得數(shù)十億元的B輪融資，融資之后或進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)張。全億健康是一家成立于2016年4月的零售藥店管理平臺(tái)，此前全億健康已在江蘇、浙江、河北等地整合了多家小型連鎖，預(yù)計(jì)2017年銷售規(guī)模將超過(guò)60億元。

　　更早一些，陜西區(qū)域醫(yī)藥零售龍頭西安怡康醫(yī)藥與華康基金簽署了數(shù)億元的B輪融資，規(guī)劃在2018年門店數(shù)量達(dá)1500家。

　　以上即代表了區(qū)域龍頭整合的兩種路徑，其一是資本搭建管理平臺(tái)，收購(gòu)中小型連鎖;其二是連鎖龍頭對(duì)外融資，牽頭區(qū)域并購(gòu)整合。在成本優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、政策驅(qū)策下，醫(yī)藥零售行業(yè)的并購(gòu)整合仍將持續(xù)，并購(gòu)整合將成未來(lái)一段時(shí)間的主旋律。

　　趨勢(shì)：市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)放大，競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　醫(yī)藥零售行業(yè)是一個(gè)低頻率、高利潤(rùn)、集中度低的消費(fèi)行業(yè)。

　　從消費(fèi)頻率看，零售藥店每日來(lái)客數(shù)在50人左右，低于便利店、商超等零售門店;從利潤(rùn)率看，醫(yī)藥零售平均利潤(rùn)率在30%左右，大型連鎖利潤(rùn)率可高達(dá)40%;從市場(chǎng)集中度看，我國(guó)零售百?gòu)?qiáng)的直營(yíng)店?duì)I收集中度僅在20%左右，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平。

　　拆解來(lái)看，以上特點(diǎn)各有原因。消費(fèi)頻次低源于藥店主要出售藥品(占比達(dá)70%左右)，對(duì)藥物的消費(fèi)并非高頻需求;高利潤(rùn)源于藥品的專業(yè)屬性，導(dǎo)致了一定的進(jìn)入門檻，有專業(yè)服務(wù)溢價(jià)。

　　市場(chǎng)集中度低有多個(gè)因素，高監(jiān)管+地方保護(hù)是主要原因。我國(guó)2000年之前零售藥店往往依附于傳統(tǒng)的醫(yī)藥分銷體系，以國(guó)有的各類銷售站為主。2000年之后低價(jià)、大面積的商超模式發(fā)展起來(lái)，醫(yī)藥零售進(jìn)入市場(chǎng)化的快速發(fā)展階段。同時(shí)，強(qiáng)監(jiān)管、地方保護(hù)也伴隨了醫(yī)藥零售的發(fā)展過(guò)程，零售藥店屬于醫(yī)藥領(lǐng)域，受衛(wèi)生系統(tǒng)、食藥監(jiān)系統(tǒng)、工商系統(tǒng)、醫(yī)保系統(tǒng)多個(gè)部門監(jiān)管;稅收、審批方面的政策繁瑣，限制了零售藥店的跨區(qū)域擴(kuò)張。

　　近幾年，醫(yī)藥零售行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)集中度均在提升。據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)，去年醫(yī)藥零售市場(chǎng)規(guī)模已增至3377億元，近三年醫(yī)藥零售市場(chǎng)規(guī)模保持了近10%的年均增速。據(jù)此預(yù)計(jì)，2017年醫(yī)藥零售行業(yè)市場(chǎng)規(guī)?？沙?700億元。

　　另?yè)?jù)食藥監(jiān)統(tǒng)計(jì)公報(bào)，近五年醫(yī)藥零售行業(yè)正經(jīng)歷“單體退、連鎖進(jìn)”的過(guò)程，門店數(shù)量只增加了2萬(wàn)家左右，但是連鎖門店數(shù)量增加了近7萬(wàn)家，取而代之的是，零售單體門店數(shù)量“消失了”近5萬(wàn)家。而消失的單體門店大多被行業(yè)龍頭并購(gòu)整合，以上提到的一心堂、老百姓、全億、華康等的并購(gòu)整合即為表征。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：食藥監(jiān)統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2016年數(shù)據(jù)截至11月

　　值得注意的是，我國(guó)零售藥店保有率已非常高。按2016年數(shù)據(jù)，13.75億人口/44.6萬(wàn)家店，約3082人/店的密度，而發(fā)達(dá)國(guó)家的“飽和標(biāo)準(zhǔn)”為2500人/店。這意味著在人口數(shù)量無(wú)大幅變動(dòng)的情況下，未來(lái)新建門店不會(huì)成為進(jìn)入醫(yī)藥零售的主要方式。

　　從市場(chǎng)集中度看，據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2016年國(guó)內(nèi)銷售前100位的藥品零售企業(yè)門店總數(shù)為5.43萬(wàn)家，占全國(guó)門店數(shù)12.2%;銷售額為1070億元，占零售市場(chǎng)總額29.1%;排名前三的零售企業(yè)市場(chǎng)份額僅為6.7%。而對(duì)比美國(guó)的數(shù)據(jù)，其連鎖化率為75%左右，排名前三的企業(yè)占總市場(chǎng)份額超過(guò)80%。在連鎖率及市場(chǎng)集中度上，我國(guó)還有很大的提升空間。

　　近年的政策也給行業(yè)集中度提升提供了便利條件，如“藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃2016-2020年”提到，到2020年，藥品零售連鎖率應(yīng)達(dá)50%以上;而日益嚴(yán)苛的監(jiān)管環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境也令單體及小規(guī)模連鎖樂于投身巨頭懷中，加盟或被并購(gòu)成為非常經(jīng)濟(jì)的出路，這些都將助力行業(yè)集中度提升。

　　最后應(yīng)該看到的是，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥的巨大潛力，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥流通、網(wǎng)上藥店正在為產(chǎn)業(yè)界所接受，也將對(duì)醫(yī)藥零售格局產(chǎn)生影響。

　　比如B2B醫(yī)藥電商，規(guī)模已接近千億，未來(lái)在供應(yīng)鏈金融、產(chǎn)業(yè)整合背景下將釋放更大的潛力;對(duì)醫(yī)藥零售將直接產(chǎn)生的沖擊的則是網(wǎng)上藥店的興起，其規(guī)模業(yè)已達(dá)到數(shù)百億之巨。“網(wǎng)訂店取、網(wǎng)訂店送”的醫(yī)藥新零售模式亦在推行開來(lái)，對(duì)行業(yè)重塑作用明顯。今年來(lái)，國(guó)務(wù)院發(fā)文取消了醫(yī)藥電商資質(zhì)審核，預(yù)計(jì)未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥的入局者將更多，對(duì)產(chǎn)業(yè)的沖擊與變革也將凸顯。

　　綜合而言，2017年醫(yī)藥零售依然是門眾人爭(zhēng)搶的“好生意”，政策、資本、產(chǎn)業(yè)層面利好不斷，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革重塑，醫(yī)藥零售行業(yè)的高成長(zhǎng)性仍將持續(xù)。

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