電子商務(wù)“風(fēng)投熱”將引發(fā)更激烈價(jià)格戰(zhàn)
四季度麥考林、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)赴美上市融資后，海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資掀起了在國內(nèi)電子商務(wù)領(lǐng)域“跑馬圈地”熱潮，僅12月以來就有凡客誠品、樂淘、好樂買、京東商城等多家國內(nèi)電子商務(wù)網(wǎng)站宣布大額融資計(jì)劃，其中京東商城傳出總額高達(dá)5億美元的新一輪融資更讓業(yè)界瞠目。一些風(fēng)投界人士感慨，如今國內(nèi)電子商務(wù)領(lǐng)域就像一個(gè)“吸金窟”，各路風(fēng)投資金已經(jīng)不是在找項(xiàng)目而是在搶項(xiàng)目，而業(yè)內(nèi)專家則擔(dān)心大量資本涌入將對(duì)國內(nèi)的電子商務(wù)網(wǎng)站起到揠苗助長的作用，而“不差錢”的網(wǎng)站之間來年將爆發(fā)更為激烈的價(jià)格戰(zhàn)。
電子商務(wù)網(wǎng)站估值已有泡沫？
近日有媒體報(bào)道，京東商城CEO劉強(qiáng)東在2011年采購簽約發(fā)布會(huì)上透露，公司已完成C輪融資，到賬總額超過5億美元?；蛟S受到投資方的壓力，劉強(qiáng)東昨晚在其最新微博中表示“有關(guān)京東融資的報(bào)道都是傳言，正式消息要到年后公布”。不過在今年1月底和12月初，京東商城已經(jīng)從老虎基金獲得兩筆總額達(dá)到1.5億美元的投資。
凡客誠品第四輪融資規(guī)模為5000萬美元，12月初完成第五輪融資達(dá)到1億美元；網(wǎng)上鞋城樂淘、好樂買分別于今年5月和7月融資1000萬美元和1700萬美元。而據(jù)最新消息，這兩家公司即將完成的第三輪融資規(guī)模將分別超過2億元和4億元人民幣。
“在完成第二輪融資后，一直有風(fēng)險(xiǎn)投資主動(dòng)找我們合作，”樂淘副總裁陳虎表示。一位業(yè)內(nèi)人士開玩笑稱，目前電子商務(wù)網(wǎng)站“融資不超過2000萬美元都不好意思對(duì)外公布”，即使是二三線的電子商務(wù)網(wǎng)站也能輕易獲得幾千萬美元的投資。
“2008年金融危機(jī)時(shí)期，許多電子商務(wù)網(wǎng)站缺錢四處拉風(fēng)投，但是很少人敢投?？涩F(xiàn)在情況正相反，電子商務(wù)網(wǎng)站經(jīng)過幾輪融資并不缺錢，但還是有風(fēng)險(xiǎn)投資商主動(dòng)上門送錢，”風(fēng)投業(yè)內(nèi)人士透露，一些風(fēng)險(xiǎn)投資商為了搶到好項(xiàng)目不斷提高價(jià)碼，“明顯買貴了，一些網(wǎng)站的估值不乏泡沫”。
資本驅(qū)動(dòng)下的“被上市”？
業(yè)內(nèi)專家指出，國內(nèi)電子商務(wù)市場，尤其是網(wǎng)購的快速發(fā)展是吸引風(fēng)投的主要原因。艾瑞咨詢總裁楊偉慶表示，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)購物交易額今年將接近5000億人民幣，兩三年之后中國有望超過日本和美國，“成為全世界最大的網(wǎng)絡(luò)購物的國家”。
麥考林、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)成功在美國上市后，早期進(jìn)入的風(fēng)投將所持股票套現(xiàn)后都賺得盆滿缽滿，老虎基金2003年投資當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的1100萬美元，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市后這部分股權(quán)市值升值3.4億元，投資回報(bào)超過30倍。在巨大回報(bào)的誘惑下，自然有越來越多的風(fēng)投來中國電子商務(wù)領(lǐng)域淘金。
但業(yè)內(nèi)人士對(duì)風(fēng)投爭相涌入并不樂觀，一位海外上市公司高層表示，風(fēng)投投資的目的就是公司上市后套現(xiàn)獲利，而企業(yè)經(jīng)營者在融資后考慮的是擴(kuò)大經(jīng)營，二者間有很大矛盾，“企業(yè)在需要資本發(fā)展時(shí)，資本是天使；但當(dāng)資本力量大到影響企業(yè)運(yùn)營，資本就成了噩夢(mèng)。”
以麥考林為例，上市第一個(gè)月原股東的套現(xiàn)額就達(dá)到1.29億美元，相當(dāng)于公司上市的融資額，公司股價(jià)不僅在三個(gè)月內(nèi)跌去六成，甚至還因涉嫌在上市過程中“過度包裝”遭到集體訴訟。
“被資本主導(dǎo)的上市往往是被迫上市，因?yàn)槿绻簧鲜酗L(fēng)投就無法退出。因此，國內(nèi)一些購物網(wǎng)站在資本驅(qū)動(dòng)下，有可能在條件不成熟時(shí)提前赴海外上市，”電子商務(wù)領(lǐng)域?qū)＜覍?duì)此表示擔(dān)憂。
融資為打價(jià)格戰(zhàn)做準(zhǔn)備？
在拿到數(shù)千萬甚至數(shù)億美元風(fēng)險(xiǎn)投資后，國內(nèi)電子商務(wù)網(wǎng)站的花錢能力也面臨著不小考驗(yàn)。最近融資成功的幾家電子商務(wù)網(wǎng)站幾乎都表示要將資金用于提升倉儲(chǔ)、配送、售后等服務(wù)能力。
對(duì)此業(yè)內(nèi)專家表示，物流配送能力確實(shí)是國內(nèi)電子商務(wù)網(wǎng)站的短板，但這么多網(wǎng)站統(tǒng)統(tǒng)提出建設(shè)自有物流體系，“這對(duì)社會(huì)資源是一種浪費(fèi)，就好比大家有錢了都想著買私家車，公交車和地鐵卻沒人坐了。”
此外，更讓業(yè)內(nèi)人士不安的是，就現(xiàn)階段而言，大部分電子商務(wù)網(wǎng)站并沒有形成核心競爭力，仍舊停留在“價(jià)格戰(zhàn)”的初級(jí)階段，近期在京東商城、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)和卓越網(wǎng)之間爆發(fā)的“圖書大戰(zhàn)”即是一例。
中國電子商務(wù)研究中心在一份報(bào)告中指出，隨著資本聚集，電子商務(wù)行業(yè)將迎來發(fā)展最快、競爭最激烈的2011年，資本不足的網(wǎng)上商城將受到強(qiáng)烈沖擊甚至倒閉。因此業(yè)內(nèi)人士指出，目前各個(gè)購物網(wǎng)站爭先恐后的大額融資，從某種程度上是為明年價(jià)格混戰(zhàn)做現(xiàn)金儲(chǔ)備。
